Marti, 31 decembrie 2013

ANALIZA Prospectiuni: Pret – tinta cu 30% mai mare fata de cotatia de la Bursa

Sursa: Broker Cluj

Analistii societatii de intermediere financiara Broker Cluj (BRK) au realizat o evaluare a firmei Prospectiuni Bucuresti (PRSN) dupa ce aceasta a raportat rezultatele preliminate pe 2011. Tinta de pret la 12 luni la care au ajuns analistii in urma ponderarii rezultatelor analizelor DCF (actualizarea fluxurilor de numerar viitoare) si comparativa este de 0,262 lei/actiune, cu circa 30% peste nivelul la care se tranzactioneaza actiunile la Bursa. Recomandarea analistilor este de “cumparare” cu atentie la factorii de risc din plan macro-bursier international si macroeconomic intern.

Mai jos am selectat principalele pasaje din analiza realizata de Broker Cluj.

Pentru  analiza  comparativa  am  selectat  companii  din sectorul  serviciilor  de  explorari  si  prospecţiuni  geologice listate  la  bursele de  valori  pe mapamond  (Statele Unite, Norvegia, Canada);

Din  punct  de  vedere  al  indicatorului  PER  Prospecţiuni este  subevaluata  (PER  de  4,1,  cu  mult  sub  nivelul consemnat de companiile analizate);  PRSN  este  subevaluata  si  din  punct  de  vedere  al indicatorului  P/BV  (nivel  de  0,4  –  inferior  mediei companiilor analizate); De  asemenea,  PRSN  este  subevaluata  si  din  punct  de vedere al  indicatorului P/Sales  (nivel de 0,5 – valoare cu mult  sub  media  companiilor  incluse  in  analiza comparativa);

Concluzionand,  Prospectiuni  este  in  acest moment  puternic  subevaluata  din  punct  de vedere al analizei comparative.

Scenariul macroeconomic central pentru economia mondiala pe termen scurt (flattening), atenuarea temporara a preocuparilor cu privire  la criza datoriilor suverane din Zona Euro, potentialul de evolutie a cererii mondiale de servicii explorare hidrocarburi pe  termen mediu si  lung, subevaluarea companiei din punct de vedere comparativ sunt factori care ne determina sa recomandam cumpararea aciunilor PRSN;

Cu  toate  acestea,  atragem  atentia  cu  privire  la  factorii  de  risc  din  plan  macro-bursier  internaţional  si macroeconomic  intern,  care  ar  putea  determina  o  reevaluare  a  scenariului  macroeconomic  central  pentru economia mondiala, dar si a primei de risc (comparativ cu scenariul central de la evaluarea DCF);

Totodata, atragem atentia cu privire  la  riscurile specifice companiei: dependenţa de  investitiile Petrom si Romgaz pentru descoperirea de noi surse de hidrocarburi;  fluctuatia  importanta a  rezultatelor de  la un  trimestru  la altul  in funcţie de evolutie comenzilor si a conditiilor meteorologice; raportare financiara sumara (fiind listata pe RASDAQ);

La momentul comunicarii rezultatelor finale complete pe 2011 (aprilie) vom realiza o noua analiza. Atragem atentia ca la nivelul scenariului central de evaluare DCF ar putea interveni modificari.

Sursa: Broker Cluj

Tabelul  alaturat  prezinta  un  scenariu  de  previziune  a evolutiei rezultatului net pe termen mediu (2012-2016), un scenariu  pe  care  il  consideram  central  la  momentul actual;

Acest scenariu are la baza urmatoarele ipoteze: Evolutia cifrei de afaceri la un ritm mediu anual de 8,7%; Un nivel mediu anual al marjei EBIT de 12%.

Lasati un comentariu