Incetinirea economiei mareste tentatia unui nou program QE
Miercuri doi oficiali Fed s-au pronuntat impotriva unei noi runde de creare a lichiditatilor, asa-numitul program QE al institutiei. Declaratiile lui Plosser si Bullard nu au avut un impact determinant, stiut fiind faptul ca atitudinea cheie este cea a lui Ben Bernanke. Iar pietele isi amintesc ca anul trecut, cu ocazia discursului de la Jackson Hole, acesta a anuntat deschiderea catre o noua etapa QE, care s-a materializat in lunile ce au urmat. Situatia este diferita de data aceasta: desi economia da semne de incetinire puternica iar piata muncii s-a stabilizat la niveluri slabe ale ocuparii, riscurile tin mai degraba de inflatie decat de deflatie. De aceea o decizie in directia unor noi achizitii de active ar avea un impact mult mai periculos, iar avansul aurului reflecta scenariul luat in consideratie de accelerare a inflatiei.
Grafic GOLD – D1
Cererea fizica incetineste la nivel global
Cresterea pretului aurului a avut un impact asupra cererii, inaintea crizei accelerate in Europa si a dezordinii politice in SUA care a dus pretul cu peste 20% mai sus in iulie si august. Cererea globala de aur a scazut cu 17% in trimestrul al doilea din 2011 fata de anul anterior, conform datelor World Gold Council, desi in China si India avansul a fost de peste 25%. Cererea de bijuterii a crescut cu 6%, insa un motor important a fost cumpararea de metal drept rezerva de catre bancile centrale, achizitiile fiind de 5 ori mai mari decat in perioada cu un an inainte. Tendinta curenta de apreciere a pretului ar putea fi justificata de cifrele care vor fi publicate peste cateva luni; ea se datoreaza cel mai probabil acumularii de pozitii financiare in mediul instabil al ultimelor saptamani. Detinerile celui mai mare fond ETF din lume au atins saptamana trecuta un nivel record de peste 42 de milioane de uncii. In continuare, mediul volatil poate oferi sustinere aurului, care ar castiga de pe urma pierderii increderii in dolarul american. Dupa aprecierile recente insa, lipsa unui semnal clar saptamana viitoare privind noi achizitii de titluri ar putea duce la corectii puternice.
Detaliile cererii si ofertei de aur. Sursa: World Gold Council
Comentariu de Claudiu Cazacu, analist piete financiare in cadrul societatii de brokeraj X-Trade Brokers
