Sursa: Transilvania Constructii
Daca nu va mai inregistra pierderi mari din diferente de curs valutar, iar proiectele preconizate se vor realiza, anul 2010 ar putea fi unul mai bun decat 2009 pentru firma Transilvania Constructii (COTR), se arata intr-un raport emis astazi de analistii societatii de intermediere Broker Cluj.
“Analizand performantele financiare ale companiei din ultimii 3 ani observam o evolutie nefavorabila la toti indicatorii de rezultate. Cifra de afaceri a scazut cu 51% in 2009 din cauza scaderii comenzilor de constructie si montaj”, au precizat analistii.
Anul trecut, Transilvania Constructii nu a reusit sa atinga nivelul cifrei de afaceri prognozat in buget, una dintre cauze fiind inceperea intarziata a proiectelor comandate de institutiile publice. Beneficiarii, respectiv institutiile publice, au obtinut autorizatiile pentru proiecte de-abia in al treilea trimestru din 2009, iar astfel o parte din activitatea care trebuia realizata in 2009 a fost transferata pentru 2010.
“Din datele disponibile de la sfarsitul lui 2009 aflam ca restul lucrarilor (constructii -montaj) de executat conform graficelor de lucrari este de 36,7 milioane de lei, suma care intra in planul de afaceri pentru 2010. Daca pornim de la premiza ca entitatea va reusi sa finalizele proiectele incepute in 2009 si planificate in planul pentru 2010, cifra de afaceri ar porni de la valoarea de 36,7 milioane de lei, la care s-ar adauga 11 milioane de lei din chirii si ar rezulta 47,7 milioane de lei lei – un rezultat mult mai bun decat cel inregistrat in 2009.”, se arata in cadrul raportului Broker Cluj.
Diferenta de 12 milioane de lei fata de afacerile de 60 milioane de lei bugetate pentru 2010 ar urma sa reprezinte valoarea proiectelor noi contractate si finalizate in 2010. Transilvania Constructii a avut anul trecut afaceri de 28,8 milioane de lei, in scadere cu 51% fata de anul precedent.
Pentru acest an, societatea si-a bugetat o dublare a rezultatului din exploatare, estimand in acelasi timp ca nu va mai inregistra pierderi din diferente de curs valutar nefavorabile. Pentru a se proteja impotriva riscului valutar, contractele de constructie si montaj sunt incheiate in prezent in lei. Totodata, firma de constructii incheie contractele de inchiriere spatiu in euro pentru a compensa intr-o anumita masura faptul ca are contractate credite in aceasta valuta. La nivelul profitului net, Transilvania Constructii si-a bugetat un rezultat de 3,4 milioane de lei fata de castigul de doar 0,36 milioane de lei anul trecut.
“Ratele de rentabilitate si multiplicatorii de pret au valori nefavorabile pentru anul 2009. In conditiile profitabilitatii din 2009, actiunile COTR au un PER (pret/profit pe actiune * n.red) de 117, o valoarea extrem de mare. Raportand pretul actiunii la valoarea contabila obtinem un nivel de 0,35 – deci capitalizarea entitatii este de 3 ori mai mica decit capitalurile proprii.”, au precizat analistii Broker Cluj.
“Calculand indicatorii pe baza bugetului pe 2010 obtinem valori rezonabile. Daca entitatea va reusi sa realizeze profitul bugetat pe anul 2010, PER-ul ar fi de 12,3 la pretul actual.”, au adaugat acestia.
Comparand performantele companiei cu cele ale industriei pe plan international pentru anul 2009, Transilvania Constructii a avut o performanta mai slaba decat industria, dar daca se ia in considerare bugetul pe 2010, indicatorii societatii s-ar apropia de cei ai industriei, se mai arata in raportul Broker.
Analistii considera ca desi este putin probabil ca in 2010 sectorul in care activeaza Transilvania Constructii sa revina la nivelul anilor 2007 si 2008, bugetul pentru anul curent este unul realistic, iar in acest context multiplicatorii de pret si indicatorii de rentabilitate inregistrati in 2009 nu sunt foarte relevanti.
Actiunile COTR au inregistrat pe bursa o crestere de circa 60% in ultimul an. Broker Cluj detine actiuni la Transilvania Constructii.
