Duminica, 23 martie 2014

Creditarea si exporturile incetinesc in China

Scaderea abrupta a importurilor impinge excedentul comercial la un maxim al ultimelor 6 luni

China a atins in ianuarie un excedent masiv de 27,3 mld. de dolari, de peste doua ori mai bun decat cel estimat, si cel mai ridicat nivel din ultima jumatate de an. Performanta s-a datorat insa in principal contractiei importurilor cu 15,3%, ceea ce nu inseamna o veste buna pentru China care isi apara nivelul curent al cursului de schimb in timp ce restul lumii pune presiune pe o apreciere a yuanului – care ar scumpi exporturile si echilibra astfel balanta. Scaderea exporturilor cu 0,5% se datoreaza si sarbatorii Noului An care a avut loc in ianuarie, in loc de februarie, dar ilustreaza o tendinta de incetinire a economiei globale care ar putea continua in trimestrele urmatoare. Politicile monetare ale zonei Euro si SUA ar putea continua astfel sa oscileze in sfera relaxarii suplimentare, inclusiv prin operatiuni “neconventionale” – ceea ce ar aduce un stimulent mai ales pentru pietele financiare. Pe termen lung, acestea nu pot sustine insa economia, fiind nevoie de o imbunatatire reala a productivitatii si depasirea crizei datoriilor tarilor.

Exporturile si importurile Chinei. Sursa: China Customs Office

Creditarea ramane subtire in ianuarie

China este a doua mare economie a lumii, si contributia sa la cresterea economica a lumii este esentiala. Oferirea unor credite noi de 738 mld. de yuani in ianuarie a insemnat o surpriza, dar din nou datele ar putea fi afectate de sarbatoarea care a oprit activitatea bancilor o saptamana. Ritmul de crestere al M2 a incetinit la 12,4%, ceea ce spune multe daca ne gandim ca este cel mai coborat din ultimii 10 ani. Scaderea avansului poate permite insa o controlare mai buna a inflatiei, care a avansat neasteptat la 4,5%, dar poate prevesti in acelasi timp vremuri mai putin favorabile pentru China, si prin reflexie, pentru lumea intreaga. Pietele de actiuni au intrat in modul corectiv – care ar putea continua in perioada urmatoare, nu doar in urma vestilor din Asia ci si datorita amanarii, din nou, a ofertei de finantare pentru Grecia – iar zilele urmatoare sunt cruciale pentru a evita falimentul tarii pe 20 martie.

Grafic US500 – H1

Comentariu de Claudiu Cazacu, analist piete financiare in cadrul societatii de brokeraj X-Trade Brokers

Lasati un comentariu