Indicele KOF al activitatii scade la 2,04 in iulie, sub asteptari
Masura cea mai respectata a activitatii economice in Elvetia sustine ipoteza unei incetiniri, dupa o perioada relativ stabila incepand cu 2010. Scaderea mai puternica decat cea previzionata in iulie se datoreaza in principal componentei industriale, in timp ce pe partea de consum si – interesant – pe exporturi catre UE a fost o scadere minora, respectiv o dinamica laterala. Explicatia ar putea fi decalajul temporal cu care se manifesta impactul asupra exporturilor, in timp ce industria se ajusteaza de pe acum la o cerere viitoare mai scazuta.
Din moment ce banca centrala este ezitanta dupa pierderile masive cauzate de interventii in trecut, exportatorii incep sa caute propriile solutii la pierderile generate de un franc puternic. Moneda este apropiata de niveluri record in fata Euro, partenerul comercial principal. Unii sunt in negocieri pentru plata salariilor in Euro, sau fixarea lor la un curs de schimb stabilit. Altii au ales prelungirea orelor de munca, fara plata suplimentara.
Sursa: kof.etz.ch
Aprecierea este generata de factori in afara controlului bancii centrale. Francul elvetian a fost alegerea preferata pentru parcarea lichiditatilor in vremuri de incertitudine alimentata abundent de criza europeana si americana. Dupa un minim record sub 1,14 in perioada de varf a crizei cu epicentrul in Grecia, EURCHF a reusit o stabilizare la niveluri marginal mai ridicate – de ordinul 2%; francul este in continuare cu peste 8% mai puternic fata de inceputul anului. Dolarul american nu a fost la fel de norocos. Minime record, sub 0,8 au fost atinse chiar miercuri. Lipsa unei intelegeri in privinta politicii fiscale a facut pe mai multi reprezentanti ai mediului financiar sa ia in calcul o scadere a ratingului SUA de la cel de top de acum. Scumpirea finantarii pentru o datorie masiva ar face si mai serioasa problema in viitor. In lipsa unui acord cuprinzator – de tip european – francul va ramane in frunte. O solutie de ultima ora ar schimba insa radical situatia, ducand la o reversare abrupta a pozitiilor.
Sursa: XTB
Comentariu de Claudiu Cazacu, analist piete financiare in cadrul societatii de brokeraj X-Trade Brokers
