Analistii austrieci de la Erste Bank recomanda o expunere “neutra catre supra-pondere” in tarile din Europa de Sud-Est, unde sunt incluse pietele din Romania, Bulgaria, Croatia, si Serbia, potrivit raportului privind evolutia pietelor din Europa Centrala si de Est in trimestrul trei.
“Evaluarea este printre principalele argumente si, referitor la crestere, tabloul arata intr-adevar atractiv, in special pentru Romania. De asemenea, evaluarile pentru Croatia s-au degradat, dar se mentin inca printre cele mai mari din regiune – asa cum este si perspectiva de crestere. Totusi, lichiditatea ramane principala problema pentru aceste piete periferice, fiind cel mai important motiv pentru precautie. Cu sublinierea elementului speculativ, acordam neutru spre supra-pondere acestor piete”, a declarat Henning Esskuchen, director adjunct pentru CEE Equity Research in cadrul Erste Group.
Analistii Erste au mai adaugat de altfel ca potentialul teoretic bazat pe profiturile nete ale companiilor raportate la preturile de piata (practic inversul indicatorului P/E) ar fi in jurul a 19% pentru tarile din Europa Centrala si de Est, iar Romania si Austria au cel mai mare potential.
Totusi acestia au mai spus ca lichiditatea este o problema majora in tarile din Europa Centrala si de Est, iar evaluarile nu vor reprezenta un argument puternic atat timp cat lichiditatea nu ajuta la descoperirea comorilor.
“Principala concluzie pentru perspectiva din trimestrul al treilea este ca factorii care pun presiune pe piata, precum temerile privind datoria Greciei si stirile recente oarecum pozitive, vor conduce la un avant pe termen scurt pentru pietele de capital. Aceasta evolutie ar trebui sa fie sprijinita si de faptul ca s-au atins niveluri destul de joase in timpul trimestrului al doilea, care ar putea sa reprezinte baza pentru o mica crestere sustinuta. Totusi, nu ne asteptam la miracole in trimestrul al treilea daca avem in vedere comparatia dintre fluxurile de fonduri inca reduse si scenariul consensual care indica o crestere moderata prin revizuirea-v castigurilor care devin/raman negative”, a mai adaugat Esskuchen.
Totusi, cel mai recent indicator ZEW-Erste privind sentimentul a reliefat o nota pozitiva in ceea ce priveste lichiditatea atunci cand participantii la sondaj au fost intrebati ”care este previziunea lor privind lichiditatea in regiune?”.
Astfel, 62% dintre respondentii la sondaj se asteaptau la cresterea lichiditatii pe pietele de capital din regiune. In plus, peste 80% dintre participantii la sondaj anticipau ca pietele regionale vor atrage o lichiditate mai buna comparativ cu cele din zona euro.
“Mentionam ca aceste opinii se concentreaza mai mult pe termen lung si ca aceasta majoritate se ingusteaza prin comparatia pietei de capital regionale cu cea mondiala”, au precizat analistii Erste.
Erste mai recomanda o pozitie neutra pe Austria, Ungaria, si neutra catre sub-pondere in Cehia, iar Polonia a primit recomandare de neutru catre supra-pondere. Tarile care au primit recomandare de supra-pondere sunt Rusia si Turcia, potrivit raportului.
