Este pentru prima data in ultima decada cand grupul celor mai importante economii accepta sa intervina in mod coordonat in pietele valutare
Ipoteze macro-globale curente:
- moneda unica europeana (EUR) se poate aprecia in fata lirei sterline (GBP) (ipoteza urmarita din 3 martie via cursul spot corespondent; din 3 martie, apreciere de 1,77%)
- francul elvetian (CHF) se poate aprecia in fata dolarului american (USD), yenului japonez (JPY), dolarului australian (AUD), dolarului neo-zeelandez (NZD) (ipoteza urmarita din 3 martie via cursurile spot corespondente; din 3 martie, apreciere medie de 3,9%)
- lira sterlina (GBP) se poate aprecia in fata dolarului american (USD), yenului japonez (JPY), dolarului australian (AUD), dolarului neo-zeelandez (NZD) (ipoteza urmarita din 10 februarie via cursurile spot corespondente; din 10 februarie, apreciere medie de 1,14%)
- moneda unica europeana (EUR) se poate aprecia in fata dolarului american (USD), yenului japonez (JPY), dolarului australian (AUD), dolarului neo-zeelandez (NZD) (ipoteza urmarita din 1 februarie via cursurile spot corespondente; din 1 februarie, apreciere medie de 4,17%)
Ceea ce nu a putut imediat dupa colapsul bancii americane de investitii Lehman Brothers, Japonia a reusit azi-noapte: sa convinga G-7 sa intervina direct impotriva yenului japonez (grafic).
Din nou, tot creditul pentru rapiditatea si eficienta bancii centrale nipone, care in mai putin de o saptamana a reusit sa stabilizeze atat piata monetara locala cat si fronturile valutare ale yenului.
Dar cred ca e doar un gest de curtoazie din partea G-7, nu un angajament pe termen lung. Mesajul este „suntem aici”, dar nu as miza pe actiuni interventioniste cu frecventa zilnica.
Intre timp, o alta ingrijorare reapare pe radar: rezolutia Consiliului de Securitate favorabila unei interventii militare internationale in Libia. Iar Arabia Saudita ramane cu tancuri in Bahrain.
Ma voi gandi la oportunitatea retestarii unei ipoteze pe care am abandonat-o in urma cu cateva zile potrivit careia cotatiile petrolului ar putea inregistra un avans suplimentar si chiar accelerat (probabil intr-o corelatie inversa cu evolutia celorlalte piete financiare majore).
Urmaresc deja de la inceputul acestei luni varianta unei aprecieri a francului elvetian in fata altor valute majore. Cred ca noul concurs de imprejurari globale favorizeaza cu atat mai mult moneda elvetiana.
Interventia G-7 impotriva yenului poate insemna ca orice explozie a riscului global (via, sa spunem, o criza in Orientul Mijlociu si nordul Africii) se poate translata mai degraba intr-o apreciere suplimentara a francului elvetian. Exista deja o asimetrie dificil de corectat cel putin pe termen scurt intre determinarea Bancii Japoniei de a stabiliza yenul si reticenta bancii centrale a Elvetiei de a opri prin forta presiunile de apreciere care afecteaza propria moneda.
Comentariu de Mihai Nichisoiu, analist piete internationale in cadrul societatii de brokeraj Tradeville
