Vineri, 04 aprilie 2014

Leul scade inaintea sedintei BNR

BNR cantareste optiuni de relaxare

Asteptarile generale – nu sperantele – pentru sedinta de politica monetara de joi vizeaza mentinerea dobanzii de referinta la 6,25%. Prudenta pare a fi linia de urmat in continuare, desi tendinta inflatiei – in scadere in august la un nivel anualizat de 4,25% ar permite o manevra descendenta. Scaderea dobanzii ar reduce atractivitatea leului, tocmai intr-o perioada cand criza europeana pune presiune pe aproape toate monedele din regiunea central si est-europeana (cu exceptia coroanei ceha, care isi consolideaza statutul de regiune protejata in marea agitata a valutelor). Iar BNR tinteste tocmai limitarea volatilitatii cursului de schimb, care sta in centrul unui adevarat vartej al atentiei publice in momente de depreciere. Nu poate fi exclusa o reducere a rezervelor minime obligatorii la lei, pentru stimularea creditarii in moneda nationala, care sa demonstreze implicarea Bancii in sustinerea economiei. Chiar si aceasta decizie ar putea compune efectul negativ asupra monedei, prin presiunea asupra dobanzilor interbancare. Unii jucatori par a se pozitiona pentru acest scenariu, impingand cursul spre 4,3160, maximul atins in decembrie 2010.

Sursa: XTB

Vanzatorii adulmeca monedele central si est-europene, leul este privit relativ mai bine in regiune

Moneda noastra are insa unele avantaje fata de zlot sau forint, printre care o tendinta bine instalata de reducere a deficitului, prezenta BNR in momente decisive, perceptia unei stabilitati a cursului de schimb, lipsa interventiei administrative in piata libera precum in Ungaria ori a unui decalaj adanc intre veniturile si cheltuielile bugetare ca in Polonia.  Un alt beneficiu tine de adancimea scazuta a pietei financiare (in general un dezavantaj) care limiteaza prezenta capitalului strain si a efectelor colaterale ale retragerii acestuia. Dincolo de factorii specifici, leul va urma insa valurile crizei europene, inclusiv prin canalul legaturilor din sectorul bancar grec si cel local. O pierdere impusa creditorilor Greciei poate duce la depasirea neta a palierului de 4,3 pentru cursul Euro/Leu.

Comentariu de Claudiu Cazacu, analist piete financiare in cadrul societatii de brokeraj X-Trade Brokers

Lasati un comentariu