Duminica, 20 aprilie 2014

Rezultatele Fondului Proprietatea la noua luni pe scurt

1. Fondul Proprietatea date si cifre

  • Valoarea Unitara a Activului Net era de RON 1,1147 la sfarsitul lunii octombrie insemnand o performanta cumulativa pozitiva de peste 3% de la sfarsitul lui 2010.
  • In primele noua luni din 2011, nivelul maxim al Valorii Unitare a Activului Net a fost de RON 1,2004 in aprilie (dupa excluderea dividendului de RON 0,03141 per actiune platit incepand cu 30 iunie).
  • In trimestrul trei, Valoarea Activului Net a scazut de la RON 1,1754 la sfarsitul lui iunie la RON 1,0902 la sfarsitul lui septembrie.
  • Scaderea Valorii Activului Net in trimestrul trei a fost cauzata de scaderea pretului actiunilor companiilor listate din portofoliu, mai ales cea a OMV Petrom care reprezinta 23,4% din portofoliu.

2. Management activ de portofoliu

Cresterea valorii portofoliului Fondului

  • Angajament continuu in monitorizarea activa a companiilor din portofoliu si consultare in cresterea eficientei, profitabilitatii si transparentei, mai ales in cazul companiilor de stat.

–         67de Adunari Generale ale Actionarilor in trimestrul trei

–         53 de sedinte ale Consiliilor de Administratie in trimestrul trei

  • Blocarea cu succes a proiectului de fuziune si a crearii celor doi „Campioni Energetici” (Electra and Hidroenergetica).
  • Continuarea actiunii in justitie impotriva donatiei Romgaz, inclusiv impotriva membrilor Consilului de Administratie, cu scopul de a constientiza importanta guvernantei corporative si a imbunatati nivelul sau la standarde acceptabile.
  • Initierea tuturor masurilor legale pentru protejarea valorii detinerilor la Nuclearelectrica, in urma propunerii guvernului de majorare de capital, care ar fi in detrimentul actionarilor Fondului. Majorarea de capital ar putea avea ca rezultat diminuarea valorii detinerii la Nuclearelectrica in Valoarea Activului Net al Fondului de RON 266 milioane (sau 1,8% pe baza Valorii Unitare a Activului Net la data de 30 septembrie).
  • Sustinerea planurilor Guvernului de a aduce management profesionist la companiile de stat, dupa cum prevad si angajamentele cu Fondul Monetar International.

Management de portofoliu

  • In primele noua luni ale anului, Fondul a adaugat detineri la Erste Bank, Raiffeisen Bank si Banca Transilvania si si-a crescut expunerea pe Alro, Azomures si BRD – Groupe Societe Generale. Fondul a vandut detinerile la Marlin, Familial Restaurant, Laromet, Retizoh si Vitacom la preturi egale sau mai mari cu valoarea acestora in Valoarea Activului Net al Fondului si si-a redus participatia la Oil Terminal.
  • Expunerea pe actiuni a Fondului este echivalenta cu 97% din Valoarea Activului Net la 31 octombrie 2011, iar lichiditatile reprezinta 3%.

3. Listarea secundara

  • Managerul de fond a avut intalniri cu numeroase banci de investitii globale interesate de intermedierea tranzactiei, cu autoritatile de reglementare a pietei in Romania si Polonia si cu depozitarii centrali din Bucuresti si Varsovia.
  • Managerul de fond a luat in considerare diverse metode de acumulare a actiunilor in vederea realizarii ofertei, printre care achizitionarea de actiuni prin oferta publica, prin rascumparare sau prin alte metode, tinand cont de intentia de a combina listarea secundara cu o oferta de pana la 10% din actiunile existente ale Fondului.
  • Potrivit CNVM, se pare ca exista mai multe obstacole potentiale in calea acestor proceduri decat s-a considerat initial referitor la listarea secundara a Fondului.
  • Managerul de fond ramane hotarat sa continue sa colaboreze cu autoritatea de reglementare locala pentru realizarea listarii secundare.
  • Managerul de fond considera ca listarea secundara este in interesul pe termen lung al actionarilor si ca va imbunatati vizibilitatea fondului pe alte piete de capital.

4. Programul de rascumparari

  • Programul de rascumparari a fost incheiat: au fost rascumparate 240,3 milioane de actiuni ale Fondului intre mai si septembrie 2011, la un pret mediu de RON 0,4994 pentru suma totala de RON 120,3 milioane.
  • Anularea actiunilor urmeaza sa aiba loc in 2012.

5. Dividende de la companiile din portofoliu:

  • Fondul a incasat dividende nete de RON 474,5 milioane in 2011 de la primele 20 de companii din portofoliu. Veniturile din dividende de la toate companiile din portofoliu pentru 2011 au fost de RON 509 de milioane fata de RON 179 de milioane in 2010, inregistrand astfel o crestere de aproape 300% fata de anul trecut.

6. Rezultate pentru trimestrul trei

  • Fondul a avut o performanta buna in primele noua luni ale anului multumita dividendelor mai mari incasate de la companiile din portofoliu:
    • OMV Petrom:    201,6 mil RON
    • Romgaz:           106,0 mil RON
    • Hidroelectrica:   52,5 mil RON
    • Transgaz:          50,8 mil RON
  • Absenta veniturilor din dividende in trimestrul trei se explica prin faptul ca in Romania, companiile de obicei declara dividende in trimestrul doi al anului.
  • Veniturile din dobanzi sunt mai scazute in trimestrul trei, reflectand nivelul mai scazut de active purtatoare de dobanda in 2011, in urma distribuirii de dividende si a noilor investitii in actiuni.
  • Comisioane: CNVM 0,1% din Valoarea Activului Net/an – RON 3,9 milioane in trimestrul trei.
  • Alte cheltuieli: o scadere de RON 8,8 milioane in trimestrul trei 2011 fata de aceeasi perioada din 2010. Aceasta rubrica include in trimestrul trei 2011 comisionul de management de investitii si administrare al Managerului de Fond de RON 4,8 milioane bazat pe capitalizarea de piata dupa data listarii.

7. Agenda Adunarii Generale a Actionarilor, 23 noiembrie 2011: puncte importante

  • Amendamente la Actul Constitutiv (anularea restrictiilor de vot pentru a acorda tuturor actionarilor drepturi egale de vot, introducerea votului electronic pentru Adunarile Actionarilor, clarificarea limitelor in politica de investitii)
  • Reducerea capitalului social prin anularea celor 240,3 milioane de actiuni rascumparate.
  • Aprobarea anexei 1 din Contractul de Administrare: periodicitatea platii comisioanelor si calcularea pe baza intregului an si nu doar a ultimelor 90 de zile de tranzactionare.
  • Aprobarea bugetului pe 2012 al Fondului Proprietatea.

Lasati un comentariu