Analistii banci internationale de investitii Saxo Bank se asteapta la noi scaderi pe pietele de capital, acestia fiind de parere ca perspectiva pe termen lung este una „bearish”.
„Pe termen foarte scurt, suntem preocupati de evolutia pietelor datoriei suverane in Europa. Toate semnalele de alarma care sunt urmarite de obicei semnalizeaza rosu – CHF (francul elvetian, n.red.) devine din ce in ce mai puternic, aurul atinge noi maxime, iar spreadurile randamentelor dintre Germania si tarile PIIGS (Portugalia, Irlanda, Italia, Grecia si Spania – n.red.) se maresc. Daca aceasta teama se confirma, actiunile vor fi vandute din greu, iar procesul va reactualiza amintiri ce tin de prabusirea Lehman in 2008. Cu siguranta aceasta va fi o tema recurenta in decursul verii si va contribui semnificativ la mentinerea unui nivel inalt de volatilitate. Prin urmare, in termeni legaţi de pozitiile pe actiuni – e timpul pentru prudenta”, au declarat analistii Saxo Bank intr-un raport privind strategia pe luna iunie.
Acestia sunt de parere ca perspectivele, atat pe termen scurt (1-3 luni) cat si pe termen lung (3-12 luni), sunt „bearish”. „Cu siguranta, asteptam un sezon de castiguri puternice in trimestrul doi datorita efectului de baza, iar acest lucru va mari, cel mai probabil, cotatiile actiunilor. Insa, ingrijorarea permanenta de pe pietele datoriilor suverane legata de abilitatea tarilor PIIGS de a realiza masurile de austeritate va cantari asupra actiunilor”, au mai precizat analistii bancii de investitii.
Potrivit Saxo Bank, procesul de redresare este inca in desfasurare, insa ritmul este unul foarte diferit de la o regiune la alta. Redresarea economica a dat semnale puternice in special in Asia si, intr-o oarecare masura, si în SUA. „Cu toate acestea, in Europa, estimarile legate de crestere au fost recent revizuite in jos din cauza crizei datoriei suverane. Dar nu ne asteptam ca actualul ritm al redresarii sa continue pentru simplu motiv ca cea mai mare parte a cresterii a fost generata de ratele scazute ale dobanzii si de stimuli guvernamentali uriasi – mai degrabă ne asteptam la o scadere globală a ritmului cresterii economice si este posibil ca anumite tari sa intre in recesiune de tip double dip”, sunt de parere reprezentantii Saxo Bank.
Acestia spun ca ca prefera expunerea pe actiunile companiilor din sectoarele defensive clasice, cu palmares in ceea ce priveste plata dividendelor din ce in ce mai mari, inclusiv in perioade economice dificile.
Potrivit raportului, Saxo Bank recomanda expunere neutra pe actiunile companiilor din energie, precum si pe cele ale celor industriale. In acelasi timp, Saxo Bank recomanda o expunere sub medie pe titlurile companiilor financiare, ale celor din sectorul de materiale, si a companiilor celor tehnologice.
Recomandari mai bune au primit companiile din sectorul de bunuri de larg consum, telecom si utilitati.
„Ar trebui acordata o atentie marita sectorului financiar, in special celui bancar. De fapt, bancilor europene. Convingerea noastra este ca bancile, in special cele europene, nu au indepaărtat valorile estimate ale pierderilor provocate de criza europeana a datoriei suverane. Acesta este principalul motiv al pozitiei noastre extrem de negative cu privire la caştigurile din sectorul bancar. Mai devreme sau mai tarziu bancile vor trebui sa faca write-off-urile”, au mai spus analistii Saxo Bank.
In ceea ce priveste indicele american S&P 500, unul dintre cei mai urmariti indici din lume, analistii Saxo Bank spun ca se asteapta ca, la finalul anului, indicele sa ajunga in jurul valorii de 1.008 puncte. „Am corectat inca o data in jos estimarile noastre din editia din mai a acestui raport, dar principala cale pe care se vor indrepta actiunile in 2010 ramane aceeasi: in prima jumatate a lui 2010 actiunile vor creste conduse de optimismul general privind redresarea globala, in timp ce in a doua jumatate a anului asteptam reveniri generate de vantul potrivnic de la nivel macroeconomic care va fi alimentat de reduceri semnificative a cheltuielilor guvernamentale, în special în Europa”, au concluzionat reprezentantii Saxo Bank.
