Vineri, 11 aprilie 2014

Schimbare de atitudine pentru Rezerva Federala

Banca centrala americana a semnalizat revenirea sa la o politica monetara relaxata

  • Ieri, Rezerva Federala a anuntat pastrarea dobanzii cheie din SUA la nivelul minim record de 0% – 0,25%, dar a indicat totodata ca va mentine constant volumul detinerilor de instrumente financiare prin reinvestirea principalului platit catre institutie aferent instrumentelor acoperite de ipoteci in cumparari de bonduri guvernamentale (ulterior anuntului de politica monetara, Rezerva Federala din New York a precizat ca volumul cumpararilor se va concentra asupra bondurilor guvernamentale americane cu scadenta la 2 si 10 ani)
  • Rezerva Federala a reiterat perspectiva mentinerii dobanzii cheie la niveluri exceptional de mici pentru o perioada extinsa de timp
  • (…) ritmul revenirii economiei ar putea fi mai modest in viitorul apropiat decat am anticipat anterior” – a indicat comunicatul de politica monetara emis aseara
  • Ieri, Banca Japoniei a anuntat mentinerea dobanzii cheie la 0,1%; institutia nu a anuntat masuri suplimentare de relaxare monetara cantitativa
  • Yoshihiko Noda (ministrul de finante al Japoniei), luni: „Miscari dezordonate, excesive ale cursului de schimb ar avea efecte adverse asupra stabilitatii economiei. Vom acorda cea mai mare atentie evolutiilor forex
  • Masaaki Shirakawa (guvernatorul Bancii Japoniei), ieri: institutia a dezbatut pentru mult timp cazul aprecierii recente a JPY si cum ar putea afecta aceasta increderea in conditiile de afaceri
  • In cazul in care cotatiile coboara sub 84,81 (minimul lunii noiembrie a anului trecut, conform Reuters), USD/JPY ar atinge minimul ultimilor 15 ani

Dincolo de detaliile tehnice ale anuntului de politica monetara, aseara Rezerva Federala a livrat pietelor financiare exact ceea ce acestea asteptau: o schimbare de atitudine. Un rezultat de altfel reflectat deja in deprecierea graduala a dolarului american din ultimele saptamani.

Prefer sa intrerup acum pariul impotriva monedei americane deschis la mijlocul lunii iulie, cu exceptia frontului USD/JPY care cred ca ramane vulnerabil. Banca Japoniei a irosit ieri o buna sansa pentru relaxarea suplimentara a propriei politici monetare, iar ezitarea este deocamdata favorabila monedei nipone. O pozitionare long yen ar putea beneficia de asemenea pe seama aparitiei unor noi trepidatii ale burselor internationale de actiuni si de marfuri.

In perioada care a trecut de la mijlocul lunii iulie, dolarul american a pierdut peste 3% via US Dollar Index si USD/JPY. In cazul in care premisele redevin favorabile, as putea aborda din nou o opinie generala defavorabila dolarului american.

Schimbarea de atitudine survenita la nivelul Rezervei Federale consolideaza ideea decuplarii economiilor globale de conditiile in deteriorare din Statele Unite. Pe de alta parte, aprecierea yenului japonez are efecte adverse asupra dinamicii bursei nipone de actiuni. In absenta unor dislocari macro severe, cred ca pentru un timp bursele de actiuni din Statele Unite si Japonia vor performa mai modest decat cele apartinand altor economii globale, in particular celor emergente asiatice.

Comentariu de Mihai Nichisoiu, analist piete internationale in cadrul societatii de brokeraj Tradeville

Un comentariu

  1. irina spune:

    As vrea,d-le Nichisoiu sa fiti mai explicit,si daca se poate sa trageti si niste concluzii orientative explicite,pt cei mai putini cunoscatori de limbaj prea specializat.in rest,va urmaresc fiecare material.deci, pina la urma, $ s-a intararit acum doar conjunctural???

Lasati un comentariu